9月6家IPO企业被否，关注重点全在这里

据启元资本数据统计发现，9月单月共有6家IPO企业被否，其数量创今年单月新高。其中，上交所主板2家，科创板3家，创业板1家。

 

2020年全年，A股仅有9家公司IPO被否。但截至目前，A股IPO被否公司的数量已达20家，远超去年。同时，9月单月被否IPO公司数量创下年内新高，达6家。

 

9月被否IPO公司中，仅科创板被否公司就有3家，而观察上述3家被否IPO公司的情况可以发现，今年以来，针对创业板、科创板的IPO公司，其与所登陆板块的契合度，也成为了发审委考核的重点。另外，纵观发审委对20家被否的IPO公司的上会问询情况，可以发现，财务处理合规性、持续经营及盈利能力、内控制度、财务数据真实性及合理性、板块定位契合度、违法违规行为、业务独立性等问题为发审委关注的重点。

 

六家未过会企业问询情况

1. 新疆****能源服务股份有限公司是一家以油气钻井工程服务、钻井定向井技术服务、钻井工程节能服务和管具服务为主营业务的综合性高新技术企业。

发审委提出询问的主要问题：1、根据原申报报表及招股说明书，发行人采用“终验法”于钻井工程完工后一次性确认收入；发行人目前采用“工期进度”作为工作量法/产出法计算完工进度的依据确认收入，并做了会计差错更正。发行人2020年毛利率较以前年度存在较大差异。2、更正后的财务报表是否在所有重大方面公允地反映了发行人财务状况及经营成果。3、报告期内发行人销售占比高度集中，其中来自中石油下属企业的收入占主营业务收入的比重较高。发行人存在主要客户、供应商重叠的情况。

 

2. 浙江****科技股份有限公司专注于环保领域的技术开发及工程化应用，是拥有先进技术、工程EPC能力、环保设备制造、环保产品开发及生产、环保项目BOT\PPP运营的综合型环保科技企业。

科创板上市委提出询问的主要问题：1、请发行人代表结合具体生产经营模式和细分工序环节说明：报告期固废处理业务收入、脱硫特许经营收入、以总额法确认的与施工分包和船厂改装相关的船舶脱硫系统收入和大气污染治理综合解决方案收入是否属于核心技术相关收入，是否依靠核心技术经营，上述业务所涉技术是否具有先进性。2、根据申请文件，报告期固废处理业务公司向关联方采购粉煤灰及脱硫石膏等固体废弃物金额占同类交易比例为98.03%、99.21%和98.82%，大气污染治理综合解决方案关联销售占同类交易的比例为 92.01%、74.25%和 73.98%；脱硫特许经营全部为关联电厂服务且报告期委托关联电厂经营。相关业务毛利率高于同类非关联业务或其他可比公司相应毛利率。3、请发行人代表结合在手订单及执行情况说明：（1）报告期内发行人船舶脱硫业务收入是否源于限硫令生效实施前后船东抢装带来的阶段性收入，随着限硫令正式实施是否存在持续经营风险；（2）报告期发行人大气污染治理综合解决方案业务收入持续下滑，VOCs治理市场订单储备较少，无计划承接其他脱硫特许经营项目，上述业务是否存在持续经营风险。4、请发行人代表结合浙能迈领船舶脱硫业务2018、2019年在手订单及执行周期、2019和2020年实现净利润情况说明：（1）浙能迈领于2019年6月实施员工股权激励的评估方法是否适当、价格是否公允，是否涉及国有资产流失及股份支付；（2）入股价格等相关事项确定程序是否符合国有控股混合所有制企业开展员工持股试点相关规定。

 

3. 上海****研究开发股份有限公司是一家专注于创新药物研发的生物医药企业，专注于肿瘤、代谢性疾病等复杂疾病的新药研制。

科创板上市委提出询问的主要问题：1、（1）对照口服紫杉醇（RMX3001）、AL3810、SCC244等核心产品相关适应症的最新临床试验结果，说明该等产品在国内外的开发策略、适应症及联合用药的拓展方向、产品注册路径及预计时间表；（2）结合同一产品或竞品在国外临床试验及上市审批的最新结果，说明发行人对上述核心产品的临床试验及上市审批风险是否充分估计并准确披露。请保荐代表人发表明确意见。2、（1）说明发行人与韩国大化、药物所等主要合作方在核心产品研发过程中的分工情况；（2）说明为何报告期内，在通过化合物专利权受让方式与药物所合作的核心产品在后续研发过程中，均委托药物所进行外包研发服务，而在与韩国大化合作产品的后续研发中，并未委托药物所进行外包研发2服务，该等情形是否表明，发行人在与药物所合作产品的后续研发中，对药物所持续构成技术依赖；（3）结合发行人已开展二期以上临床试验的核心产品均源自授权引进或合作研发的情况，说明发行人是否独立自主对引进或合作开发的核心产品进行过实质性改进且未对合作方构成持续技术依赖，说明发行人关于科创板定位的自我评价是否真实、准确、完整。请保荐代表人发表明确意见。3、（1）发行人关于“自身具有独立完备的化合物专利的发明能力，而新药研发的科技创新工作并不停留在化合物发现层面”的理解，并陈述相关理由；（2）说明化合物早期发现对新药成功研发的作用；（3）分析目前以合作研发与授权引进为主的研发模式对自身竞争力的影响。请保荐代表人发表明确意见。

 

4. 上海****医学科技股份有限公司业务覆盖从靶标筛选及验证、抗体药物及细胞治疗药物的临床前研究以及I期临床研究等药物开发全流程中的源头创新阶段。

科创板上市委提出询问的主要问题：1、（1）发行人提供服务的可替代性；（2）发行人靶标筛选和验证方面的核心技术是否是行业内常规技术，是否具备较高的技术壁垒；（3）CHAMP平台和细胞治疗平台目前研发的产品大部分是否是针对常规成熟靶点，发行人技术优势和相应的研发能力。2.根据申请文件，同行业可比公司主要客户为制药企业、生物技术公司等，而发行人主要客户为研究型医生等个人客户。3.根据申请文件，发行人报告期持续亏损且亏损幅度扩大，毛利率持续下降，期间费用率远高于同行业可比公司。公司 2020 年12 月确认的向普米斯生物转让项目收入是否符合收入确认条件，公司是否符合《科创属性评价指引》对收入及增长率的要求。

 

5. 淄博****新材料股份有限公司通过对裂解碳五、碳九进行精细分离和深加工，研发、生产和销售高性能、高附加值的树脂、橡胶等高分子新材料。

创业板上市委提出询问的主要问题：1、2018年以来，发行人重要子公司天津鲁华先后受到项涉及生产安全、1项涉及生态安全的行政处罚，且还有2项涉及生态安全的违法违规行为可能受到有关部门的行政处罚。2、报告期各期，发行人向中石化的采购金额占比超过70%，中石化同时是发行人的第一大客户，且中石化下属公司从事与发行人类似业务。发行人对中石化的平均销售毛利率低于其他客户。3、报告期内，发行人实际控制人郭强与其亲属、发行人员工存在大额资金往来。4、发行人因调整期初固定资产减值准备等事项，影响报告期净利润分别为2,895.77万元、3,100.23万元、2,420.25万元。

 

6. 江苏****股份有限公司专业从事化工新材料、精细化学品的研发与生产，主要生产经营环氧乙烷、E系列和P系列二元醇醚及醋酸酯、高纯电子级化学品系列、双封端聚醚系列、等上百种产品。

发审委提出询问的主要问题：1、发行人2020年EO产品实际产量超过安全生产许可证所载生产能力。EO系危险化学品，且发行人曾发生过安全生产事故。2、九鼎投资、九鼎集团通过JD Logan、鲁资九鼎合计持有发行人16.33%股份。3、发行人的销售模式包括直接销售与贸易商销售模式。发行人直销毛利率远高于贸易商销售毛利率。报告期各期，发行人贸易商客户收入占比超过50%。4、公司独立董事杨春福先生曾任河海大学法学院院长，现任东南大学法学院教授。